W poniedziałek, 29 września HREIT S.A. złożyła w sądzie wniosek o otwarcie postępowania sanacyjnego. Mimo wielu obiektywnych trudności, Spółka widzi możliwość uniknięcia upadłości oraz skutecznego przeprowadzenia restrukturyzacji. Zamierza w ten sposób doprowadzić do realizacji wszystkich inwestycji i spłaty wierzycieli, co jest niemożliwe w przypadku scenariusza upadłościowego.
Inwestycje w Nowym Dworze Mazowieckim na finiszu
Dwie duże inwestycje realizowane w Nowym Dworze Mazowieckim przez BDC Development, spółkę z grupy kapitałowej HREIT, są na ukończeniu. Chodzi o projekty Warszawska Sky i Złota. Zgodnie z komunikatem prasowym Spółki z 24 września 2025 roku, dzięki ustaleniom BDC Development z generalnym wykonawcą, przyspieszone zostały prace na obu budowach.
W części lokali w inwestycji Warszawska Sky rozpoczęły się już odbiory techniczne. BDC Development planuje, że mieszkania te zostaną przekazane właścicielom już w IV kwartale 2025 roku. Jest to prawie 300 lokali. Mieszkania z projektu przy ulicy Złotej w Nowym Dworze Mazowieckim mają natomiast trafić do nabywców w pierwszej połowie 2026 roku.
Łącznie obie inwestycje obejmują 360 mieszkań. Szacowany koszt ich dokończenia wynosi mniej niż 20 mln zł, natomiast prognozowane przychody ze sprzedaży lokali to około 43,5 mln zł. Oznacza to nadwyżkę w wysokości około 23,5 mln zł, która według planów spółki, ma zostać przeznaczona na dokończenie kolejnych inwestycji oraz rozliczenia z wierzycielami. Z tytułu dotychczasowej sprzedaży do uwolnienia z rachunków powierniczych pozostaje jeszcze 11 mln zł.
Branża wierzy w powodzenie sanacji
Do wniosku o otwarcie postępowania sanacyjnego HREIT dołączyła siedem listów intencyjnych i ofert odkupienia części aktywów, złożonych przez firmy deweloperskie i fundusze inwestycyjne. Zdaniem Spółki dokumenty te potwierdzają, że rynek widzi szansę na uratowanie HREIT. Taką możliwość wskazywał wcześniej prezes spółki, Michał Sapota. Poza tym trwają rozmowy z kolejnymi inwestorami.
Nie powinno ulegać wątpliwości, że warunki umów, które mogą być zawarte w efekcie tych rokowań, będą korzystniejsze, jeśli stroną będzie spółka w restrukturyzacji, a nie zmuszona do likwidacji majątku spółka w upadłości. To kluczowe z punktu widzenia nabywców mieszkań, którzy w przypadku upadłości mogą nie dostać kluczy do kupionych lokali oraz inwestorów indywidualnych, którzy – w ocenie HREIT – nie otrzymają pełnego zwrotu pożyczonego kapitału w przypadku likwidacji majątku spółki po cenach niższych niż rynkowe.
Spółki z grupy kapitałowej HREIT ukończyły dotąd 12 inwestycji, obejmujących łącznie 29 budynków w takich miastach jak Pruszcz Gdański, Zegrze, Radzymin, Nowy Dwór Mazowiecki, Łódź, Wrocław, Opole i Oświęcim. W ramach tych projektów oddano ponad 1330 mieszkań o łącznej powierzchni blisko 60 000 m².
Grupa HREIT posiada także znaczny bank ziemi. Po wyłączeniu działek przeznaczonych na sprzedaż, o wartości przekraczającej 400 mln zł, grunty te pozwalają na budowę ponad 370 000 m² mieszkań o wartości blisko 3,7 mld zł według cen na koniec grudnia 2024 roku. Na realizację trwających inwestycji mieszkaniowych poniesiono już ponadto nakłady sięgające kilkuset milionów złotych.
Od momentu otwarcia postępowania restrukturyzacyjnego spółki z grupy HREIT dokończyły pięć inwestycji, uzyskując pozwolenia na użytkowanie i wydając łącznie 437 mieszkań lokatorom.
Nowe plany restrukturyzacji
Spółka wskazuje, że sąd dotychczas nie wyraził zgody na powołanie rady wierzycieli ani na przeprowadzenie głosowania nad układem. Nie zezwolił także na sprzedaż części nieruchomości, co według HREIT uniemożliwia realizację jednego z przewidzianych środków restrukturyzacyjnych i ogranicza możliwość szybkiego dokapitalizowania spółki oraz rozpoczęcia nowych inwestycji.
Dlatego, aby uniknąć scenariusza upadłościowego, z ponad 30-proc. poparciem wierzycieli HREIT złożył ponowny wniosek o restrukturyzację proponując do roli zarządcy osobę z doświadczeniem w branży nieruchomości. W sierpniu 2024 roku BDC Development złożyła w sądzie nowy wniosek restrukturyzacyjny, a 11 września 2025 roku przedstawiła wstępny plan restrukturyzacyjny, uwzględniający najnowsze działania i postępy w realizacji inwestycji. Plan zakłada oddanie kluczy do mieszkań w trwających budowach w ciągu kilku kwartałów, a w pozostałych inwestycjach – do około trzech lat od zatwierdzenia układu.
Pełny zwrot kapitału pożyczonego od inwestorów indywidualnych ma zostać powiększony o odsetki i wypłacony w transzach. Pierwsza w ciągu kilku kwartałów od prawomocnego zatwierdzenia układu, a ostatnia do 2030 roku.
źródło: HREIT
